经历圣诞、元旦开市，2016年首个交易日盘初铜价的形态仍然务实，虽然伦铜提前收盘、盘中跌幅较小，但纽约尾盘COMEX铜价随原油价格声浪交还大部分跌幅，技术上，仍然大位在短期均线上方。年初，特别是在是第二周、第三周，以瑞银道琼斯商品指数、高盛标普商品指数为代表的商品指数基金将展开调仓，目前广泛预计基本金属中的铜持仓权重有可能面对较小幅度的下调。同时，由于缺乏反感的题材、情绪提示，我们指出铜价需要在1月之后沿袭波动声浪的局面，声浪空间指向60日均线，适当伦铜4850美元、适当沪铜3.7-3.73万一线。

周内，首先注目主要经济体12月制造业订购经理人指数，中国官方制造业PMI上月微升到49.7，略高于11月;周一，日本、欧元区及美国ISM制造业指数陆续发布。其次，市场将高度注目美国12月非农低收入及失业率数据。

基本面，LME铜吊销仓单水平再度下降，吊销仓单规模大约4万吨。国内，尽管现货保持近几个月较大幅贴水，但现货价格比较所持贝利;或出于多方原因，11月精铜产量数据没公开发表发布，按照创纪录的铜材产量推断，11月国内精铜产量仍有可能保持较高水平，同时，铜材产量增长速度提升与10月、11月电网、电源投资增长速度提升对应，表明去年底国内铜市场需求环境经常出现一定程度的转暖。

倘若因应大型冶炼厂一季度容许销售20万吨的题材，在春节前传统“供需两深”的交投环境下，铜价的声浪幅度有可能之后缩放到60日均线以上、持续时间有可能更长，并最后构成2016年的年度高点。

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